Das große Handbuch der Optionsstrategien Neben Aktien und Anleihen nutzen Anleger in Deutschland immer öfter auch die Möglichkeiten der Finanzderivate, um an der Börse Geld zu verdienen. Viele von ihnen tun dies aus rein spekulativen Gründen, um eine zusätzliche Rendite zu erwirtschaften. Andere hingegen nutzen die Derivate zur Absicherung von Positionen, um gegenläufige Kursbewegungen eines Basiswertes abzufedern. Doch wer sich intensiv mit Finanzderivaten beschäftigt, stößt vielerorts auf geteilte Meinung: Zwar lassen sich mit ihnen auf Grund der Hebelwirkung deutlich höhere Gewinne erzielen, als mit Aktien. Mit ihnen sind aber auch sehr viel höhere Risiken verbunden, da auch kleinste Kursausschläge eines Basiswertes, einer Aktie, zum Totalausfall des eingesetzten Kapitals führen kann. Und dennoch: Es gibt da draußen eine kleine Anzahl von durchaus bekannten Personen, die der Meinung sind, dass sich Anleger von dieser Form des Vermögensaufbaus nicht abschrecken lassen sollten. Hierzu zählt etwa Jens Rabe, mit dessen Hilfe der Optionshandel in Deutschland an Popularität gewonnen hat, Michael Sincere, der zum gleichen Thema ein umfassendes Leitwerk geschrieben hat oder aber Andrei Anissimov, der mit „Das große Handbuch der Optionsstrategien“ ein Nachschlagewerk über den Handel mit Optionen geschrieben hat, das vor allem in der Praxis überzeugen soll. Nach einer kurzen Einführung, in welcher sich Andrei Anissimov zu den Beweggründen seiner Arbeit als Autor sowie zur Motivation, mit Optionen zu handeln, äußert, zeigt er auf 352 Seiten, die sich in die drei Teile „Optionsgrundlagen“, „Optionsstrategien“ und „Anwendung“ gliedern, einen breiten und lesefreundlichen Überblick des Optionshandels. Dabei geht er sowohl auf die Grundlagen des Optionshandels ein und vermittelt Strategien zur Umsetzung in der Praxis. Wie es sich für ein gutes Einstiegswerk gehört, erklärt Andrei Anissimov im ersten Teil seines Werkes zunächst, was Optionen sind und welche zentralen Unterschiede es zum Handel mit Aktien gibt. In diesem Kontext erfahren die Leser, dass Optionen für den Käufer das Recht beinhalten, nicht aber die Verpflichtung, eine bestimmte Menge vom Basiswert (Underlying) zum vereinbarten Kurs (Basispreis) während eines bestimmten Zeitraums (Amerikanische Option) oder zu einem bestimmten Zeitpunkt (Europäische Option) zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Der Verkäufer der Option (Stillhalter) geht hingegen eine Verpflichtung ein, das Underlying zu verkaufen (beim Call) oder zu kaufen (beim Put). Der Käufer zahlt dem Verkäufer für dieses Recht eine Optionsprämie. Da die Erfüllung des Vertrages von der Ausübung der Option durch den Käufer abhängig ist, spricht man auch von einem bedingten Termingeschäft. Bedingt deswegen, da deren Ausübung nicht obligatiorisch (verbindlich) ist, sondern von der Entscheidung des Inhabers abhängig ist. Der Inhaber einer Option hat also das Recht, die Option auszuüben, muss dies jedoch nicht. Der Stillhalter eines Optionsgeschäftes hingegen ist zur Lieferung oder Abnahme des Basiswertes im Ausübungsfall durch den Inhaber verpflichtet. In diesem Kontext sind somit zwei Typen von Optionen abzugrenzen: Die Kaufoption, auch Call genannt, beinhaltet das Recht, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen. Die Verkaufsoption, auch Put genannt, das Recht, die zugrunde liegende Aktie zu verkaufen. Der Call-Käufer spekuliert auf steigende Kurse, ein Put-Käufer auf fallende Kurse. Die Terminologie besagt, dass derjenige, der eine Option kauft, eine Long-Position eingeht und derjenige, der eine Option verkauft, eine Short-Position eingeht. Demnach gibt es vier Grundpositionen im Optionshandel: Long Call: Recht, den Basis zu einem bestimmten Kurs zu erwerben // Short Call: Verpflichtung, den Basispreis zu einem bestimmten Kurs zu verkaufen // Long Put: Recht, den Basispreis zum bestimmten Kurs zu verkaufen // Short Put: Verpflichtung, den Basispreis zum bestimmten Kurs zu verkaufen. Hier offenbart sich bereits eine Schwäche des Werkes von Andrei Anissimov, da die Terminologie, also die Wahl der Begrifflichkeiten, nicht immer korrekt getroffen wird, was gerade bei denjenigen zu Verwirrung führen kann, die sich erstmalig mit dem Optionshandel beschäftigen. Und dennoch ist der erste Teil des Buches als durchaus gelungen zu bewerten, da es einen guten Überblick und leicht zu verstehenden Einstieg in die Thematik ermöglicht. Nach den ersten sechs Kapitel des Buches folgt Teil zwei, in welchem unterschiedliche Optionsstrategien ausführlich erläutert werden. Dabei werden neben einfacheren Strategien, wie Vovered Calls und Naked Puts auch komplexere Optionsstrategien wie Credit und Debit Spreads, Iron Condors, Straddles und Strangles vorgestellt. Doch auch hier stößt der erfahrene Leser, also jener, der bereits über ein entsprechendes Vorwissen zur Thematik verfügt, auf unschöne Ungenauigkeiten, die den Gesamteindruck Werkes ein wenig trüben, zumal gerade die Zielgruppe der Anfänger, an die sich das Handbuch primär richten soll, solche offensichtliche Fehler nicht unbedingt zu erkennen vermag. Von daher ist auch der dritte Teil des Handbuches, in welchem die praktische Anwendung der im Handbuch vorgestellten Optionsstrategien im Vordergrund stehen soll, für mein Empfinden zu kurz gegriffen. Auch wenn „Das große Handbuch der Optionsstrategien“ den Eindruck erweckt, in seiner Gesamtheit nicht gänzlich durchdacht zu sein scheint und ganz offensichtlich mit diversen Schwächen behaftet ist, so ermöglicht es dennoch Anfänger einen recht guten Überblick davon, worauf man sich einlässt, wenn man sich dem Optionshandel beschäftigen möchte.

Neben Aktien und Anleihen nutzen Anleger in Deutschland immer öfter auch die Möglichkeiten der Finanzderivate, um an der Börse Geld zu verdienen. Viele von ihnen tun dies aus rein spekulativen Gründen, um eine zusätzliche Rendite zu erwirtschaften. Andere hingegen nutzen die Derivate zur Absicherung von Positionen, um gegenläufige Kursbewegungen eines Basiswertes abzufedern.

Doch wer sich intensiv mit Finanzderivaten beschäftigt, stößt vielerorts auf geteilte Meinung: Zwar lassen sich mit ihnen auf Grund der Hebelwirkung deutlich höhere Gewinne erzielen, als mit Aktien. Mit ihnen sind aber auch sehr viel höhere Risiken verbunden, da auch kleinste Kursausschläge eines Basiswertes, einer Aktie, zum Totalausfall des eingesetzten Kapitals führen kann. Und dennoch: Es gibt da draußen eine kleine Anzahl von durchaus bekannten Personen, die der Meinung sind, dass sich Anleger von dieser Form des Vermögensaufbaus nicht abschrecken lassen sollten. Hierzu zählt etwa Jens Rabe, mit dessen Hilfe der Optionshandel in Deutschland an Popularität gewonnen hat, Michael Sincere, der zum gleichen Thema ein umfassendes Leitwerk geschrieben hat oder aber Andrei Anissimov, der mit „Das große Handbuch der Optionsstrategien“ ein Nachschlagewerk über den Handel mit Optionen geschrieben hat, das vor allem in der Praxis überzeugen soll.

Nach einer kurzen Einführung, in welcher sich Andrei Anissimov zu den Beweggründen seiner Arbeit als Autor sowie zur Motivation, mit Optionen zu handeln, äußert, zeigt er auf 352 Seiten, die sich in die drei Teile „Optionsgrundlagen“, „Optionsstrategien“ und „Anwendung“ gliedern, einen breiten und lesefreundlichen Überblick des Optionshandels. Dabei geht er sowohl auf die Grundlagen des Optionshandels ein und vermittelt Strategien zur Umsetzung in der Praxis. Wie es sich für ein gutes Einstiegswerk gehört, erklärt Andrei Anissimov im ersten Teil seines Werkes zunächst, was Optionen sind und welche zentralen Unterschiede es zum Handel mit Aktien gibt. In diesem Kontext erfahren die Leser, dass Optionen für den Käufer das Recht beinhalten, nicht aber die Verpflichtung, eine bestimmte Menge vom Basiswert (Underlying) zum vereinbarten Kurs (Basispreis) während eines bestimmten Zeitraums (Amerikanische Option) oder zu einem bestimmten Zeitpunkt (Europäische Option) zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Der Verkäufer der Option (Stillhalter) geht hingegen eine Verpflichtung ein, das Underlying zu verkaufen (beim Call) oder zu kaufen (beim Put). Der Käufer zahlt dem Verkäufer für dieses Recht eine Optionsprämie. Da die Erfüllung des Vertrages von der Ausübung der Option durch den Käufer abhängig ist, spricht man auch von einem bedingten Termingeschäft. Bedingt deswegen, da deren Ausübung nicht obligatiorisch (verbindlich) ist, sondern von der Entscheidung des Inhabers abhängig ist. Der Inhaber einer Option hat also das Recht, die Option auszuüben, muss dies jedoch nicht. Der Stillhalter eines Optionsgeschäftes hingegen ist zur Lieferung oder Abnahme des Basiswertes im Ausübungsfall durch den Inhaber verpflichtet. In diesem Kontext sind somit zwei Typen von Optionen abzugrenzen: Die Kaufoption, auch Call genannt, beinhaltet das Recht, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen. Die Verkaufsoption, auch Put genannt, das Recht, die zugrunde liegende Aktie zu verkaufen. Der Call-Käufer spekuliert auf steigende Kurse, ein Put-Käufer auf fallende Kurse. Die Terminologie besagt, dass derjenige, der eine Option kauft, eine Long-Position eingeht und derjenige, der eine Option verkauft, eine Short-Position eingeht. Demnach gibt es vier Grundpositionen im Optionshandel: Long Call: Recht, den Basis zu einem bestimmten Kurs zu erwerben // Short Call: Verpflichtung, den Basispreis zu einem bestimmten Kurs zu verkaufen // Long Put: Recht, den Basispreis zum bestimmten Kurs zu verkaufen // Short Put: Verpflichtung, den Basispreis zum bestimmten Kurs zu verkaufen.

Hier offenbart sich bereits eine Schwäche des Werkes von Andrei Anissimov, da die Terminologie, also die Wahl der Begrifflichkeiten, nicht immer korrekt getroffen wird, was gerade bei denjenigen zu Verwirrung führen kann, die sich erstmalig mit dem Optionshandel beschäftigen. Und dennoch ist der erste Teil des Buches als durchaus gelungen zu bewerten, da es einen guten Überblick und leicht zu verstehenden Einstieg in die Thematik ermöglicht. Nach den ersten sechs Kapitel des Buches folgt Teil zwei, in welchem unterschiedliche Optionsstrategien ausführlich erläutert werden. Dabei werden neben einfacheren Strategien, wie Vovered Calls und Naked Puts auch komplexere Optionsstrategien wie Credit und Debit Spreads, Iron Condors, Straddles und Strangles vorgestellt. Doch auch hier stößt der erfahrene Leser, also jener, der bereits über ein entsprechendes Vorwissen zur Thematik verfügt, auf unschöne Ungenauigkeiten, die den Gesamteindruck Werkes ein wenig trüben, zumal gerade die Zielgruppe der Anfänger, an die sich das Handbuch primär richten soll, solche offensichtliche Fehler nicht unbedingt zu erkennen vermag. Von daher ist auch der dritte Teil des Handbuches, in welchem die praktische Anwendung der im Handbuch vorgestellten Optionsstrategien im Vordergrund stehen soll, für mein Empfinden zu kurz gegriffen.

Auch wenn „Das große Handbuch der Optionsstrategien“ den Eindruck erweckt, in seiner Gesamtheit nicht gänzlich durchdacht zu sein scheint und ganz offensichtlich mit diversen Schwächen behaftet ist, so ermöglicht es dennoch Anfänger einen recht guten Überblick davon, worauf man sich einlässt, wenn man sich dem Optionshandel beschäftigen möchte.

geschrieben am 09.10.2021 | 788 Wörter | 4895 Zeichen